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服装纺织:年报预披露与预期差别不大 关注服装家纺行业大跌后的机会

发布时间:2019-10-18 09:50:03 编辑:笔名

服装纺织:年报预披露与预期差别不大 关注服装家纺行业大跌后的机会 2012-02-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

生产停滞,消费增长2011年12月,社会消费品零售总额为17740亿元,同比增速为18.10%,增速呈上升趋势。限额以上服装鞋帽类零售额12月的同比增速为26.70%,保持长期趋势稳定。

产量方面,12月,棉布产量为 4.5亿米,同比增速 .61%;纱产量为272.62,同比增速14.04%;布产量为59.51亿米,同比增速6.71%;服装产量为24.42亿件,同比增速 .9 %。临近春节,生产制造接近停顿。

价格方面,在生产环节,12月纺织业PPI为-0.85,大幅下降;纺织服装鞋帽类PPI为 .27,略有回升。销售方面,纺织品的终端零售价格指数继续下跌,衣着服装类的终端零售价格指数略微回升。

市场走势12月上证指数上涨4.24%,沪深 00指数上涨5.05%,申万纺织服装行业下跌2.52%,申万纺织制造行业指数上涨1.25%,申万服装家纺行业指数下跌5. 6%。尽管服装家纺行业预披露的年报业绩与预期相差不多,且前期跌幅已经较大,1月仍然远远落后于市场。

目前,纺织服装行业估值为18.17倍,纺织制造行业估值为17.55,服装家纺行业估值为18.50。

本月投资策略春节后生产逐步恢复,消费回落,行业基本面短期内不会有太大变化。服装家纺行业估值回落,尤其是一些龙头公司回落较多,在年报预披露的业绩与预期变化不大的基础上,前期跌幅较大的公司已具备投资机会,尤其是家纺行业和时尚休闲行业公司。2012年的价格形势将大幅好转,消费很有可能保持高速增长,也将进一步保证上市公司的业绩。维持对行业整体的“中性”评级。

看好家纺、商务男装、时尚休闲以及纺织制造业的龙头企业,推荐富安娜、七匹狼、搜于特、鲁泰A和华孚色纺。推荐股票组合的月度收益率为-6.54%,弱于行业4.02个百分点。

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